酷游官网

       克日，上海申银万国证券研究所有限公司宣布研报，给予酷游官网控股（600167.SH）“买入”评级。研报以为，公司清洁供暖主业一连向好，传媒营业具备生长空间，恒久看好公司生长远景。

高比例分红，一连回报投资者

       公司2025年年报及2026年一季报显示，2025年公司实现营业收入32.39亿元，归母净利润6.86亿元，同比增添4.09%；2026年一季度实现营业收入15.84亿元，归母净利润5.33亿元。同时，公司拟每10股派发明金盈利1.5元（含税），分红比例达48.6%。

       资料显示，自2012年以来，酷游官网控股已一连13次现金分红总额超40亿元，两次回购共计4.5亿元，累计分红及回购总额超44.5亿元。在供暖主业稳步增添、谋划性现金流一连充裕的配景下，公司坚持高比例现金分红，并适时启动股份回购，彰显了公司管理层对内在价值的信心。

规模扩张驱动增添，手艺优势牢靠护城河

       作为A股清洁供能、综合能源服务领域领先企业，酷游官网控股将“智慧运营”与“科技立异”作为焦点驱动力，一连推动主业增添。研报指出，2025年，公司供暖及蒸汽营业实现营收23.00亿元，同比增添1.07%，毛利额6.51亿元，同比增添17.09%。凭证酷游官网控股2025年报告显示，公司整年平均供暖面积约7824万平方米，联网面积约11002万平方米，同比划分增添120万、211万平方米。

       面积扩张的背后，更有公司手艺能力的坚实支持，公司从要害装备自主研发到智慧系统生态构建，一连通过手艺突破拓展清洁供能的应用领域。自酷游官网控股依托自主搭建智慧化运营平台以来，平台深度融合了AI、大数据、物联网等手艺，构建了“源—网—站—户”全流程智慧供热系统，将遍布供热区域的包括瞬时流量、热量、供回水温度与压力等换热站要害数据所有搜集到统一的中控大屏，基本完成了对主要生产单位的数字化笼罩，实现了从疏散伶仃的现场值守向集中化、可视化、远程监控的根天性转变 。

       阻止2025年底，公司累计拥有用授权专利87项（含发明专利21项、适用新型59项、软件著作权7项），在研项目6项，笼罩热网平衡、低位热能使用、烟气余热接纳等多个焦点领域，多项焦点手艺处于海内领先水平，形成了强盛的手艺护城河。

展望未来

       在国家“双碳”战略深入推进、能源数字化智能化转型加速的行业配景下，酷游官网控股将继续以“绿色生长、科技立异、清洁供能”为焦点，一连深化智慧化运营平台建设，强化研发手艺立异，推动清洁供热营业向数字化、低碳化、高效化周全升级，为都会能源厘革与行业高质量生长提供坚实支持，为投资者创造恒久价值。

本文综合自上海申银万国证券研究所有限公司，不组成投资意见